金诚信(603979):铜业务放量,助力业绩大增-24年报及25Q1点评

#核心观点：

   1、24年公司实现营收99.42亿元，同比增长34.37%；归母净利润15.84亿元，同比增长53.59%。25年一季度营收28.11亿元，同比增长42.49%；归母净利润4.22亿元，同比增长54.1%。

   2、矿服业务总量保持稳定，单位毛利下滑。24年矿服业务营收64.22亿元，同比下降1%，毛利17.17亿元、同比下降8%。

   3、资源开发业务加速放量。铜矿业务销量4.92万吨、同比增长383%，预估整体吨毛利2.44万元/吨。磷矿业务营收2.97亿元、同比增长144%，净利润0.49亿元、同比增长95%。

   4、25年计划销售铜金属7.89万吨、同比增长60%，磷矿石30万吨、同比下降17%，采供矿总量4,417.29万吨、同比增长6%。

   5、25年Q1铜销量1.89万吨、磷矿石7.11万吨，矿山业务营收12.96亿元、同比增长233%，毛利5.88亿元、同比增长247%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.08/24.25/26.40亿元，同比增速分别为33.09%/15.06%/8.84%，当前股价对应的PE分别为10.98/9.54/8.77X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   在建项目进展不及预期的风险；金属价格超预期下跌的风险；安全生产风险；地缘政治风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。