税友股份(603171):一季度收入显著加速,财税Agent潜力巨大

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入4.49亿元，同比增长23.72%；归母净利润0.25亿元，同比下降24.5%；扣非归母净利润0.22亿元，同比下降19.93%。

   2、1Q2025收入增速显著提升至23.72%，为2Q2021以来首次单季度增速超20%。营业成本同比增长33.46%至1.75亿元，销售费用同比增长36.06%至0.75亿元，主要系加大销售渠道和队伍建设投入。

   3、公司聚焦财税与数字政务双轮驱动，构建"数据价值开发+大模型应用+专家协同"服务体系。在数智财税领域打造AIBM生态平台，推动AI Agent应用；在数字政务板块深化税费治理技术，拓展智能化场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为22.88/28.24/35.83亿元，归母净利润2.24/3.54/5.25亿元，对应PE分别为84.58/53.44/36.05倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   税优合规产品不及预期、市场竞争加剧、G端上游预算收紧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。