中信证券(600030):业绩延续双位数增长,龙头综合优势持续凸显-2025Q1点评

#核心观点：

   1、2025Q1中信证券实现营业收入177.6亿元，同比增长29.1%；归属净利润65.5亿元，同比增长32.0%。

   2、分业务条线：经纪收入33.3亿元（+36.2%），投行收入9.8亿元（+12.2%），资管收入25.6亿元（+8.7%），自营收入89.4亿元（+62.0%），利息收入-2.0亿元（-162.1%）。

   3、财富管理持续推进：客户数量超1580万户（+12%），托管客户资产规模突破12万亿元（+18%）。

   4、投行业务回暖：股权融资规模344.7亿元（+90.6%），债券承销规模4338.5亿元（+5.5%），市场份额维持行业第一。

   5、自营业务表现优异：金融资产规模9228.0亿元（较年初+7.1%），交易性金融资产7772.2亿元（较年初+12.5%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润分别为237.5亿元和260.9亿元，对应PE分别为15.6和14.2倍，对应PB分别为1.30和1.21倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   1、权益市场大幅回调；

   2、监管政策收紧。

  

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