太极股份(002368):毛利率同比提升,多点发力打造成长新动能-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入13.96亿元，同比-15.96%；归母净利润1626.12万元，同比-0.42%。

   2、2025年一季度毛利率28.20%，较2024年同期25.10%提升明显；合同负债15.93亿元环比增长，预示业务景气度提升。

   3、AI领域构建"算力+模型+应用"一体化模式：算力基础设施采用国产CPU+GPU组合；模型端结合开源大模型与自有行业模型；应用端开发智能体及行业解决方案。

   4、信创领域成立专门工作组，打造"四象"产品和"六合"平台；数据要素领域研发三大平台解决数据资源利用难题。

   5、跨境结算业务取得突破，完成首笔中新跨境数字人民币贸易结算，优化交易流程并保障安全性。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.13/4.09/5.31元，对应PE分别为48X、37X、28X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   政策落地不及预期；信创等业务拓展不预期；同业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。