朗新集团(300682):轻装上阵再出发,能源互联网业务有望高增

#核心观点：

   1、2024年公司收入44.79亿元，同比下降5.24%；归母净利润-2.5亿元，同比转亏。1Q25收入6.67亿元，同比下降0.12%，归母净利润337万元，同比扭亏为盈。

   2、公司剥离重组亏损的非核心业务，造成一次性财务影响约4.88亿元。

   3、能源数智化业务2024年收入21.47亿元，同比下降7.51%，核心电网数字化业务保持稳定。

   4、能源互联网业务2024年收入18.04亿元，同比增长17.63%，在充电、虚拟电厂、电力交易等领域表现突出。

   5、1Q25公司毛利率同比提升3.2个百分点至48.4%，归母净利率同比提升3.4个百分点至0.5%，经营质量改善。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25年盈利预测52.9%至3.38亿元，引入26年盈利预测为4.40亿元。当前股价对应25/26年44.7倍/34.4倍P/E。维持跑赢行业评级和14.6元目标价，对应25/26年46.8x/36.0x P/E，隐含4.2%的上行空间。

  

   #风险提示：

   电网数字化投资不及预期，电力市场化进程不及预期。

  

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