美的集团(000333):持续拓展全球,推动数智驱动-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现营业总收入1284.28亿元，同比增长20.61%；实现归母净利润124.22亿元，同比增长38.02%；实现扣非后归母净利润127.5亿元，同比增长38.03%。

   2、2025年一季度，公司毛利率同比下降1.87个百分点至25.45%；期间费用率同比下降3.82个百分点至13.23%；净利率同比提高1.45个百分点至9.97%。

   3、公司持续拓展全球化产能布局和自有品牌研发投入应对贸易风险，业务遍及200多个国家和地区，在海外设有22个研发中心和23个主要制造基地。

   4、公司持续推动数智驱动战略，加速全面智能化落地，推进大模型和Agent技术的探索与应用，建立家居领域语言大模型-美言。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年的每股收益分别为5.61元、6.15元，当前股价对应PE分别为13倍、12倍。维持对公司的“增持”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，海外市场经营风险，汇率波动风险，贸易摩擦风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。