盛弘股份(300693):业绩稳健增长,AIDC业务有望贡献新增量-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入6.04亿元，同比+0.87%，环比-35.77%；归母净利润0.73亿元，同比+9.87%，环比-53.98%。

   2、公司毛利率为39.61%，同比+0.07pct；净利率为11.8%，同比+0.83pct，主要系销售费用率下滑（2025Q1销售费用率12.44%，同比-1.5pct）。

   3、AIDC业务有望成为新增长点，公司为数据中心提供APF、SVG、UPS、UPQC等电力电子设备。

   4、充电桩业务加速出海，获欧盟CE等国际认证，并与美国ChargeTronix达成战略合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润5.54/6.87/8.19亿元（下修15%/18%/新增），对应PE16/13/11倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险，海外业务拓展不及预期风险，美国关税政策变动风险

  

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