广立微(301095):良率服务助力制程演进,EDA产品矩阵逐步丰富-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收5.47亿元，同比增长14.50%，其中软件开发及授权业务营收1.59亿元，同比增长70.33%，软件业务占比提升。

   2、2024年公司归母净利润8,026.85万元，同比下降37.68%，主要由于研发费用同比增长33.49%，研发人员规模从416人增加至522人。

   3、2025Q1公司营收6,648.49万元，同比增长51.43%，但归母净利润亏损1,371.50万元，主要系持续高研发投入。

   4、公司专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，提供EDA软件、电路IP、WAT测试设备等全流程解决方案。

   5、2024年公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发力度，DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，DFT EDA软件已在多家客户应用。

   6、公司收购亿瑞芯43%股权，标志着从制造类EDA向设计类EDA扩展迈出第一步。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.05/9.03/12.01亿元，实现归母净利润1.1/1.8/2.7亿元，对应2025-2027年PE分别为86倍、54倍、36倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术开发的风险；行业发展放缓的风险；客户集中度较高的风险；规模扩张带来的风险；收入季节性波动的风险；国际贸易保护政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。