拓普集团(601689):2024年营收利润同比快速增长,机器人快速推进-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司营收266亿元（同比+35.02%），归母净利润30亿元（同比+39.52%）。单四季度营收72.5亿元（同比+30.63%），归母净利润7.67亿元（同比+38.47%）。

   2、分业务表现：汽车电子业务营收18.20亿元（同比+907.63%），电驱业务营收0.13亿元（同比+624.11%），热管理业务营收21.40亿元（同比+38.24%），底盘业务营收82.03亿元（同比+33.98%），内饰业务营收84.34亿元（同比+28.24%），减震业务营收44.02亿元（同比+2.40%）。

   3、机器人业务取得突破：研发直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机等产品，并向客户送样。同时布局机器人躯体结构件、传感器等产品。

   4、国际化战略加速：墨西哥一期投产，二期筹划中；波兰工厂二期筹划中；泰国生产基地加快筹建。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入334/415/493亿元（同比+26%/24%/19%），归母净利润37.11/46.16/56.93亿元（同比+24%/24%/23%），EPS为2.14/2.66/3.28元，对应PE估值24/19/16倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）新能源客户销量不及预期；2）热管理、空悬、线控制动、机器人执行器等业务拓展进度不及预期；3）全球产能拓张速度不及预期；4）汇率、关税、原材料价格波动；5）行业整体景气度不达预期；6）国内汽车补贴相关政策不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。