宁波银行(002142):扩表动能强,资产质量优-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、宁波银行2025年一季度实现营业收入184.95亿，同比增长5.6%，归母净利润74.17亿，同比增5.8%。

   2、1Q贷款增速20%+，开年扩表强度高。25Q1末生息资产、贷款同比增速分别为20.6%、20.4%。

   3、负债余额增速环比提升，存款占比升至71%。25Q1末付息负债、存款同比增速分别为18.1%、19.9%。

   4、25Q1披露净息差1.8%，环比2024年收窄6bp，同比24Q1下降10bp。

   5、非息收入同比下降5.8%至56.6亿，降幅较上年收窄4.1pct。

   6、不良率稳于0.76%，风险抵补能力维持高位。25Q1末拨备覆盖率为370.5%，较上年末下降18.8pct。

   7、25Q1末核心一级/一级/资本充足率分别为9.32%、10.44%、14.94%，较上年末分别下降52、60、38bp。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-27年EPS预测为4.44/4.82/5.27元，当前股价对应PB估值分别为0.71/0.64/0.58倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球贸易摩擦影响超预期，影响有效信贷需求进而影响利息收入。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。