奕瑞科技(688301):业绩短期承压,静待行业恢复

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入18.31亿元，同比减少1.74%；归母净利润4.65亿元，同比减少23.43%。

   2、2025年一季度营业收入4.82亿元，同比减少1.92%；归母净利润1.43亿元，同比增长2.74%。

   3、公司拟向全体股东每10股派发现金红利10.00元。

   4、业绩承压主要受医疗行业反腐、医疗设备采购趋缓以及齿科和新能源行业增长放缓影响。

   5、2024年公司销售费用率为3.80%，管理费用率为7.56%，研发费用率为16.94%。

   6、2024年研发投入3.1亿元，推进新型探测器研发，推出多款医疗和工业新产品。

   7、公司完成整机所有零部件布局，包括高压发生器、射线源、球管等核心部件，部分产品即将进入量产阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归母净利润为6.80/7.43/8.36亿元，对应EPS分别为4.75/5.19/5.84元，截至4月28日收盘，公司股价对应PE分别为25.8/23.6/21.0倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   产品销售不达预期；公司新产品研发进展不达预期。

  

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