德赛西威(002920):Q1业绩靓丽,首发全栈辅助驾驶解决方案-中小盘信息更新

#核心观点：

   1、2025Q1实现营业收入67.92亿元，同比+20.26%；归母净利润5.82亿元，同比+51.32%；扣非净利润4.97亿元，同比+34.08%。

   2、毛利率20.52%，同比增加1.18pct，环比增加2.12pct，呈现企稳回升态势。

   3、销售/管理/研发/财务费用率分别为1.04%/2.17%/9.65%/0.41%，研发保持高投入。

   4、首发全栈辅助驾驶解决方案，包含硬件平台、软件算法及系统集成，覆盖多元场景需求。

   5、形成从域集中到中央计算再到车路云一体化的全栈布局服务能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润27.17/34.74/44.94亿元，对应EPS分别为4.90/6.26/8.10元/股，对应当前股价的PE分别为21.1/16.5/12.8倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争激烈、行业需求不及预期、技术迭代不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。