信质集团(002664):收入稳健增长,机器人加速布局

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入59.18亿元，同比增长28.22%，归母净利润0.21亿元，同比下滑91.32%。

   2、2025Q1营收12.56亿元，同比下滑2.93%，归母净利润0.06亿元，同比下滑87.86%。

   3、分业务来看，汽车零部件/电动车零部件/冰压机零部件2024年营收分别为39.05/9.27/3.88亿元，同比增长39.91%/3.02%/22.74%。

   4、2024年毛利率8.49%，同比减少5.31pct，净利率0.35%，同比减少4.83pct。

   5、公司成立机器人公司，聚焦低空飞行器电机和人形机器人电机等产品研发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润1.85/3.20/6.19亿元，对应PE为35/20/10倍。给予2025年盈利40倍PE估值，目标价为18.1元，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。