同花顺(300033):业绩延续改善趋势,AI赋能增强产品力-2025一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度同花顺营业收入7.5亿元，同比增长20.9%；归母净利润1.2亿元，同比增长15.9%。

   2、收入端受益于权益市场热度提升，广告及互联网推广服务业务销售收款快速增长，销售商品、提供服务收到的现金流同比增长79.9%至11.8亿元。

   3、成本端销售费用率显著提升至22.2%，同比增加4.0个百分点，主要系营销推广力度加大所致，导致净利率同比下降0.7个百分点至16.1%。

   4、公司持续深化AI技术创新，HithinkGPT大模型已应用于智能投顾、金融问答等多个场景，2024年升级产品日均调用量超300次。

   5、同花顺作为头部互联网金融平台，平台流量优势稳固，AI布局有望打开新的成长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年归母净利润分别为22.6亿元和25.5亿元，对应PE分别为61.9和54.8倍。

  

   #风险提示：

   1、两市成交额大幅回落；

   2、监管政策收紧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。