同花顺(300033):25Q1业绩略低预期,但现金流和预收款等前瞻数据仍乐观

#核心观点：

   1、25Q1收入7.48亿元，同比增长20.91%，低于市场预期的25-30%增速。

   2、25Q1归母净利润1.2亿元，同比增长15.91%，低于市场预期的40%增速；扣非净利润1.13亿元，同比增长13.72%。

   3、收入低于预期主因2024年底子公司因营销违规被责令整改并暂停新增客户3个月。

   4、25Q1销售现金流入12亿元（+80%），合同负债18.7亿元（+67%），显示业务恢复后收入确认潜力。

   5、薪酬支出控制良好，24Q2-25Q1单季度薪酬支付增速分别为0.8%/-8.9%/3.3%/-0.8%。

  

   #盈利预测与评级：无具体盈利预测数据及评级内容

  

   #风险提示：2024年11月15日公司公告，子公司营销人员在宣传中使用客户成功案例、展示客户称赞截图、个股过往业绩等，但缺乏风险提示。被责令改正并暂停新增客户，整改及暂停期限为3个月。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。