利安隆(300596):营收利润双增长,率先产能出海拓展市场-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入56.87亿元，同比增长7.7%；归母净利润4.26亿元，同比增长17.6%。

   2、高分子材料抗老化助剂板块销量12.36万吨，同比增长6.4%，价格同比略下滑0.6%至3.72万元/吨。光稳定剂营收20.86亿元，同比+11.3%；抗氧化剂营收17.3亿元，同比+8.0%；U-pack营收6.1亿元，同比-3.8%。

   3、润滑油添加剂业务实现营收10.6亿元，同比+15.4%，销量5.83万吨，同比+23.2%。

   4、2024Q4公司销售毛利率为21.6%，同比+0.3个pct，环比+1.0个pct。

   5、公司通过跨境并购实现聚酰亚胺技术引进，预计2025年批量供货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为67.50、78.41、84.15亿元，归母净利润分别5.10、5.95、6.57亿元，对应的PE分别为13、11、10倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求低于预期；主营产品价格下降；主要原材料价格波动；汇率波动；高端电子材料下游应用开拓不及预期；全球贸易摩擦加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。