沪电股份(002463):AI强劲释放动能,业绩持续高速增长-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入40.38亿元，同比增长56.27%，环比下降6.77%；归母净利润7.62亿元，同比增长47.96%，环比增长3.11%。

   2、AI产品推动业绩高增长，2024年企业通讯市场板实现营收100.93亿元，同比增长71.94%，其中AI服务器和HPC相关PCB产品占比29.48%。

   3、公司积极释放产能应对市场需求，强化生产基地资源协同效应，推动泰国生产基地从试生产到量产。

   4、据Prismark预测，2023-2028年AI服务器和HPC相关PCB产品复合增长率约40.2%，为公司带来新的增长机遇。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为168.68/201.04/234.76亿元，同比增长26%/19%/17%；归母净利润分别为37.11/48.09/53.97亿元，同比增长43%/30%/12%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI发展不及预期风险；宏观经济波动风险；短期股价波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。