同花顺(300033):前瞻指标预收款项再创新高、AI应用落地加快

#核心观点：

   1、1Q25营收同比+20.9%至7.5亿元，归母净利润同比+15.9%至1.2亿元，扣非后归母净利润同比+13.7%至1.1亿元，略低于预期。

   2、前瞻性指标预收款项表现亮眼，1Q25末预收款项环比+23%/同比+63%至19.7亿元，再创历史新高。

   3、1Q25 A股市场日均ADT同比+70%环比-18%至1.5万亿元，新发权益基金份额同比+102%/环比-32%，A股新增股票账户同比+32%/环比-35%至747万户。

   4、同花顺App平均月活同比+35%/较24年平均+19%至4,059万人。

   5、公司升级了问财2.0，问财智能投顾机器人每日服务超500万投资者，加快探索AI对外赋能合作。

  

   #盈利预测与评级：

   维持盈利预测不变；公司当前交易于38x 26e P/E；维持目标价380元不变，对应55x 26e P/E及46%的上行空间；维持跑赢行业评级。

  

   #风险提示：

   市场大幅波动、监管不确定性、行业竞争加剧、AI落地进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。