拓普集团(601689):业绩高速增长,机器人业务全面进展-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收266亿元，同比增长35.02%，归母净利润30.01亿元，同比增长39.52%。

   2、2024年毛利率为20.80%，同比下降2.23pct，净利率为11.29%，同比上升0.38pct。

   3、汽车电子产品结构持续优化，高附加值产品成为主导，空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS订单逐步量产。

   4、机器人业务取得全面进展，形成平台化产品布局，包括直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机等，并积极布局机器人躯体结构件、传感器等。

   5、公司智能汽车部件业务与机器人部件业务协同发展，为保持快速发展奠定基础。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为2.16/2.70/3.32元，给予2025年25倍PE，对应目标价54元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   汽车行业景气度下行；新业务市场落地进度不及预期。

  

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