长盈通(688143):下游需求恢复带动营收高增,2024年业绩符合市场预期

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收3.31亿元（yoy+50.22%），归母净利润0.18亿元（yoy+15.28%），扣非归母净利润0.09亿元（yoy+327.10%），业绩符合市场预期。

   2、分产品看，光纤环器件收入1.24亿元（yoy+69.07%），特种光纤收入0.71亿元（yoy+0.78%），光器件设备及其他收入0.53亿元（yoy+102.47%），胶黏剂和涂覆材料收入0.24亿元（yoy+15.60%），其他业务收入0.58亿元（yoy+100.30%）。

   3、公司2024年毛利率为44.62%，较2023年降低7.76pcts，主要系产品结构变化及民品应用提升所致；净利率为5.06%，较2023年降低2.04pcts。

   4、公司为特种光纤环核心配套商，业务覆盖光纤环全生产流程，产品品类加速扩展，有望辐射下游光通信、海洋监测、新能源汽车等新领域。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025E年公司归母净利润预测为0.90亿元（前值为2.37亿元），新增2026-2027E年公司归母净利润预测为1.29/1.72亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为41/29/22倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度高；原材料价格波动风险；下游装备需求不及预期

  

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