凯莱英(002821):各项业务持续向好,25Q1公司业绩及时回暖-一季点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收15.41亿元，同比增长10.10%；归母净利润3.27亿元，同比增长15.83%。

   2、小分子业务收入与去年同期基本持平，新兴业务收入同比增长超过80%。

   3、净利润增长高于营收增长5.73个百分点，主要得益于新兴业务快速发展和公司持续降本增效。

   4、小分子CDMO服务方面，预计2025年小分子验证批阶段项目达12个，商业化订单储备充足。

   5、新兴业务方面，公司持续拓展多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务，多肽业务助力国内重要客户GLP-1多肽项目动态核查顺利通过。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年的归母净利润分别为11.33亿元、13.21亿元、15.21亿元，同比增速分别为19.4%、16.6%、15.1%；预计2025年EPS为3.14元/股，给予当期PE 30倍，对应6个月目标价为94.20元/股，给予买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：

   订单增长不达预期、订单交付不及预期、新兴业务发展不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。