广和通(300638):营收稳健增长,端侧AI及机器人打开全新成长空间-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入81.89亿元（同比+6.13%），归母净利润6.68亿元（同比+18.53%）。

   2、国内车载业务实现约30%增速，FWA业务实现约25%增速。

   3、公司毛利率为19.33%，同比有所下滑主要系产品结构及材料波动所致。

   4、公司产品加征关税风险总体可控，预计不会对公司业务产生重大影响。

   5、公司计划H股发行，加大通信、端侧智能化和机器人等领域的研发投入。

   6、公司AI研究院聚焦模型轻量化与异构计算核心技术，自主研发并发布了Fibocom AI Stack技术平台。

   7、公司割草机器人解决方案具备无埋线式作业、可扩展感知、行业领先的定位与避障能力、成本优化设计等优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为5.94、7.52、9.00亿元，给予公司2025年40倍PE估值，对应目标价为31.04元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：上游元器件价格上涨，下游需求不及预期，国际贸易摩擦加剧

  

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