银轮股份(002126):净利率同比+0.68pct,看好数字能源＆机器人领域拓展-2024年年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收127.02亿元，同比+15.28%，归母净利润7.84亿元，同比+28.00%。

   2、数字能源业务增长迅速，实现营收10.27亿元，同比+47.44%；乘用车业务营收70.90亿元，同比+30.63%；商用车&非道路业务营收41.76亿元，同比-7.52%。

   3、公司全球化发展迅速，北美/欧洲板块自营业务收入分别同比+50.47%/+31.29%。

   4、2024年公司累计获取超300个新项目，对应生命周期内营收90.73亿元。

   5、2024年毛利率20.12%，期间费用率11.73%，同比-1.10pct，费用控制优秀。

   6、公司前瞻布局人形机器人，已获得10项专利授权，并在关键零部件开发和市场拓展方面取得重要进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.74/13.52/16.18亿元，当前股价对应PE为19.4/15.4/12.9倍，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；定点项目需求不及预期；关税变动风险；上游原材料涨价；人形机器人量产落地不及预期；测算存在误差，以实际为准。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。