银轮股份(002126):2024业绩表现稳健,机器人业务打开成长空间

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入127.02亿元，同比增长15%；归母净利润7.84亿元，同比增长28%。

   2、乘用车、数字能源板块营收分别同比增长30.63%、47.44%，商用车板块营收同比下降7.52%。

   3、北美地区营收同比增长60.23%至20.35亿元，海外经营改善显著，实现净利润604万美元。

   4、2024年毛利率为20.1%，同比下降1.4个百分点，主要受会计准则调整影响。

   5、公司全年累计获得新项目超300个，新能源车业务占比超70%。

   6、数字能源业务在储能、数据中心液冷等领域取得突破，并布局人形机器人等新业务。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年和2026年盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年17.1倍/15.0倍市盈率。维持跑赢行业评级，上调目标价14%至31.00元，对应22.9倍2025年市盈率和20.1倍2026年市盈率，较当前股价有34.1%的上行空间。

  

   #风险提示：

   原材料成本上涨超预期，出口业务不及预期，汽车行业销量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。