中际旭创(300308):业绩符合预期,充分受益于AI算力基础设施建设-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收238.62亿元，同比增加122.64%，实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

   2、2025Q1公司实现营收66.74亿元，同比增长37.82%，环比增长1.90%，实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%，环比增长11.56%。

   3、2025年Q1公司销售毛利率达36.70%，同比提升3.94pct，销售净利率为25.33%，同比减少4.11pct。

   4、公司持续拓展海外市场，2024年海外收入达207.16亿元，同比增长128.32%，在Lightcounting发布的2023年度光模块厂商排名中全球第一。

   5、2025年Q1公司研发费用为2.90亿元，同比提升12.80%，研发费用率达4.35%，拥有专利数量371件，其中发明专利195件。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为87.83、123.13、162.06亿元，当前股价对应PE为10.0/7.1/5.4倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   光模块业务发展不及预期的风险、技术升级的风险、供应链稳定性的风险、存在贸易壁垒的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。