炬华科技(300360):收入利润稳增长,海外市场加速突破-年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收20.29亿元（+14.54%yoy），归母净利润6.65亿元（+9.45%yoy），扣非净利润6.45亿元（+22.89%yoy）。

   2、2024年毛利率47.55%，同比+2.72pct；期间费用率同比-1.68pct至11.40%。

   3、智慧计量与采集系统业务营收16.41亿元，同比+14.31%，毛利率51.15%，同比+3.84pct；物联网传感器及配件营收1.67亿元，同比+48.85%，毛利率33.12%，同比+4.27pct。

   4、海外市场实现营收2.03亿元，同增56.04%，占比10.0%，业务覆盖欧洲、非洲、东南亚、中亚等市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为7.94/8.99/9.89亿元，同比增速达到19.49%/13.21%/9.95%。给予公司25年12倍PE，对应目标价18.48元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   智能电表中标量不及预期；行业竞争加剧导致盈利能力下降；充电桩业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。