广和通(300638):业绩稳健增长,紧抓端侧AI模组与机器人发展机遇

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入81.89亿元，同比增长6.13%；实现归母净利润6.68亿元，同比增长18.53%。

   2、剔除锐凌无线车载前装业务的影响，公司营业收入同比增长23.34%，增长主要来自国内汽车电子及智慧家庭领域中5G固定无线接入（FWA）业务领域。

   3、2024年公司毛利率19.33%，同比下降3.81pct；净利率8.27%，同比增长0.95pct。

   4、公司成立AI研究院，发布Fibocom AI Stack技术平台，全面布局端侧AI技术生态。

   5、公司推出全自动割草机器人解决方案，并与全球领先具身智能机器人公司建立战略合作关系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为85.98/107.42/133.67亿元；归母净利润分别为6.46/7.96/10.19亿元，对应PE为30/24/19倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。