苏试试验(300416):短期业绩承压,下游需求有望修复-2024年年度报告点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入20.26亿元，同比-4.31%；归母净利润2.29亿元，同比-27%；扣非归母净利润2.08亿元，同比-25.89%。

   2、分业务板块：试验设备收入6.23亿元（同比-17.25%），环境可靠性试验服务收入10.09亿元（同比+0.64%），集成电路验证与分析服务收入2.88亿元（同比+12.33%）。

   3、毛利率方面：试验设备29.38%（-2.71pcts）、环境可靠性试验服务56.96%（-1.84pcts）、集成电路验证与分析服务39.67%（-3.60pcts）。

   4、2024年经营活动现金流净流入4.85亿元，同比提升31.10%；综合毛利率44.54%（-1.06pcts），净利率13.40%（-4.02pcts）。

   5、特殊行业需求有望提升，公司计划聚焦新兴产业和新技术发展，如空间环境类检测领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.04亿元、3.81亿元、4.62亿元，对应EPS分别为0.60元、0.75元、0.91元。当前股价对应PE分别为28x、22x、18x。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；应收账款增长风险；业务规模扩张的管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。