江丰电子(300666):业绩稳健成长,半导体零部件发展强劲

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入36.05亿元，同比增长38.57%；归母净利润4.01亿元，同比增长56.79%。

   2、公司在全球晶圆制造溅射靶材领域的市场份额进一步扩大，技术和市场份额跻身全球领先行列。

   3、2024年半导体精密零部件业务成为公司第二大业务板块，销售收入8.87亿元，同比增长55.53%。

   4、公司研发费用达2.17亿元，同比增长26.50%，研发成果显著，300mm铜锰合金靶产量大幅攀升，高致密300mm钨靶实现稳定批量供货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为48.12/62.78/81.64亿元，同比分别+33.48%/+30.46%/+30.05%；归母净利润分别为5.48/7.27/9.51亿元，同比增速分别为36.90%/32.57%/30.75%。EPS分别为2.07/2.74/3.58元，对应PE分别为34.7/26.2/20.0倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游市场对靶材需求不及预期，精密零部件验证进展不及预期

  

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