爱玛科技(603529):2024年业绩稳健收官,2025年业绩迎来开门红-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收216.06亿元，同比增长2.71%，归母净利润19.88亿元，同比增长5.68%。

   2、2024年毛利率/净利率分别为17.82%/9.31%，同比分别提升1.31/0.30个百分点。

   3、2024年第四季度营收同比增长15.69%，归母净利润同比增长34.24%。

   4、2024年电动车产品销量维持1,000万辆以上，销售单价同比提升3.10%。

   5、2025年第一季度预计实现归母净利润6.05亿元，同比增长25.12%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司EPS分别为2.91元/3.43元/4.01元，对应2025年PE为14倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、行业政策风险：公司所处行业属于政策导向型行业，若未能及时应对政策变化，将面临产品认证失效、市场准入受阻及库存积压风险。

   2、行业竞争加剧风险：行业竞争焦点转向领先企业间在多维度的综合竞争，若公司未能精准把握用户需求，将面临市场地位弱化风险。

   3、新项目不及预期的风险：新建生产基地以扩产存在不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。