瑞芯微(603893):AIoT全场景覆盖,多品类发力业绩高增长

#核心观点：

   1、瑞芯微2024年营业总收入31.36亿元，同比增长46.94%；归母净利润5.95亿元，同比增长341.01%；扣非归母净利润5.38亿元，同比增长326.22%。

   2、预计2025年一季度归母净利润2.00-2.25亿元，同比增长196%-233%；扣非归母净利润1.98-2.21亿元，同比增长200-235%，主要受益于AIoT市场发展和机器人应用兴起。

   3、公司以"雁式布局"战略提供多品类多层次解决方案，适配OpenHarmony各类终端，成为鸿蒙标准系统中应用率最高的芯片厂商。

   4、8nm通用旗舰芯片RK3588等算力平台突破高算力场景，以智能座舱、大屏设备、边缘计算为抓手冲击高端领域。

   5、持续加大研发投入，推进协处理器研发和产品化应用落地，聚焦新一代旗舰芯片研发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026年归母净利润分别为8.73/11.35亿元，对应PE为73/57倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。