盛弘股份(300693):业绩符合预期,看好充电桩和智算中心的景气度

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司实现营收30.4亿元，同比增长14.5%；归母净利润4.3亿元，同比增长6.5%。其中第四季度营收9.4亿元，环比增长41.7%，归母净利润1.6亿元，环比增长77.8%。

   2. 业务亮点：

   - 充电桩业务：营收12.2亿元，同比增长43%，受益于全球充电设施投资景气度提升。

   - 电能质量设备：营收6.0亿元，同比增长13.1%，主要得益于智算中心大规模建设和半导体等高端制造业需求增长。

   - 储能业务：营收8.6亿元，同比下降5.8%，短期承压但有望受益于海外降息周期和国内电力市场化进程。

   - 电池化成与检测设备：营收3亿元，同比微降0.9%，2024年实现海外销售收入，2025年将持续拓展海外市场。

   3. 盈利能力：毛利率41.0%、净利率15.1%，同比分别下降1.8个百分点和1.2个百分点；费用率方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为11.9%/3.7%/0.1%/8.5%，同比分别变化-0.5/+0.2/+0.5/-0.3个百分点。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营收分别为38.5/47.9/60.0亿元，归母净利润分别为5.3/6.5/7.6亿元，对应PE分别为18/15/13倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   海外开拓不及预期的风险；新能源行业竞争加剧的风险；储能需求不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。