嵘泰股份(605133):合资设立丝杠及设备子公司,进军机器人赛道-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 合资设立机器人丝杠子公司：嵘泰股份与江苏润孚合资成立注册资本6500万元的子公司，其中嵘泰占45%股权，润孚占55%。江苏润孚是少数能够进行全系列行星滚柱丝杠规模化量产的企业，技术实力强劲，拥有专利21件（含发明专利5件）。

   2. 产能提升与合作：2024年江苏润孚进行了设备更新，产能提升近两倍；2025年计划再投入2-3千万元扩产至一个亿。同时，润孚与天工国际达成战略合作，共同攻关丝杠用高氮高强合金钢材料。

   3. 向上游拓展：嵘泰股份子公司还将与润孚合资成立一家螺纹设备孙公司（河北力准机械持股65%，润孚持股35%），专注于行星滚柱丝杠、滚珠丝杠相关专用型设备及通用设备的研发和生产，解决丝杠螺纹加工产能瓶颈。

   4. 技术团队实力：河北力准机械现有员工200人，其中技术人员76人，拥有“复合高效加工机床”等多项专利。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2024-2026年收入分别为25.3/32.3/41.3亿元，当前股价对应PE分别为37.0/26.2/18.7倍。

   - 嵘泰股份通过合资公司正式进军机器人赛道，建立人形机器人关键零部件资源，有望成为机器人及汽车底盘供应链企业小巨人，维持“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   地缘政治风险、原材料价格上涨风险、人形机器人应用进度不及预期风险、业绩不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。