康辰药业(603590):KC1036尤文肉瘤Ⅱ期临床研究完成首例入组,关注后续进展情况

# 核心观点

   - KC1036 临床进展进一步推进，尤文肉瘤适应症临床价值高。尤文肉瘤是儿童和青少年第二常见的原发恶性骨与软组织肿瘤，预后极差，5 年总体生存率低于 20%。KC1036 作为 1 类创新药，有望为患者提供更多的治疗选择，临床价值较高。

   - KC1036 潜在市场空间大，多个适应症已进入临床。KC1036 针对消化系统肿瘤、胸腺肿瘤等多个适应症正在开展临床研究，其中食管癌适应症进展较快，2024 年 2 月已完成首例受试者入组，潜在市场空间较大。

   - 营销转型进展顺利，为公司后续产品销售奠定基础。2024 年是公司营销转型之年，公司在多个省份实施了营销转型，旨在打造一支数字化的营销队伍，进一步增强自身的销售能力，为后续上市的创新药 KC1036 销售奠定基础。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测 2024-2026 年公司 EPS 分别为 0.32/1.12/1.34 元。

   - 截止到 4 月 3 日收盘，公司总市值为 43 亿元，对应公司 24-26 年 PE 分别为 85.6/24.3/20.4 倍。

   - 维持买入评级。

  

   # 风险提示

   - 公司营销改革进展不达预期，导致销售低于预期；

   - 公司 KC1036 临床结果不达预期。

  

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