浙数文化(600633):核心主业稳健,AI应用加速落地

# 核心观点

   1. 核心主业稳健：公司2024年收入31.0亿元，同比增长0.6%，其中在线游戏、技术信息和数字营销业务表现较好，分别同比增长1.8%、6.9%和124.0%。扣非后归母净利润4.1亿元，同比增长12.8%。

   2. 业务结构调整致毛利率下滑：公司2024年毛利率同比下降10.2个百分点至58.1%，主要由于数字营销业务毛利率下降显著（同比下降10.1个百分点）。费用率整体下降4.8个百分点至38.1%。

   3. AI应用加速落地：公司在数字文化、数字技术及数据运营领域积极推进AI应用场景，如边锋网络的AI文旅服务、富春云IDC业务稳健发展以及浙江大数据交易中心并表等。同时，公司通过产业投资完善数字经济布局，参投企业连连数字和无线传媒成功上市。

  

   # 盈利预测与评级

   维持“优于大市”评级。预计2025-2026年盈利预测不变，并新增2027年盈利预测。

  

   # 风险提示

   AI应用开发不及预期；产品竞争激烈；监管风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。