盈康生命(300143):医院业务稳步扩张,器械推进国际化

# 核心观点

   1. 医院业务稳步扩张：四川友谊肿瘤医院优势学科引领收入增长，苏州广慈医院床位利用率提升及外科/肿瘤学科建设有望推动收入提速。长沙珂信肿瘤医院并购将进一步巩固肿瘤业务布局。

   2. 医疗器械推进高端化+国际化策略：2024年器械板块收入同比增长14%，得益于渠道升级和海外市场的突破。2025年预计保持稳健增长，伽玛刀订单修复及圣诺、深圳优尼麦迪克的整合将助力发展。

   3. 托管医院稳健增长：山西运城医院和上海永慈医院托管业务表现稳定，公司新增3家托管医院以抓住银发经济机遇，推动全场景医疗服务闭环建设。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年EPS分别为0.19元、0.23元、0.26元（25/26年前值：0.27元、0.35元）。给予2025年63倍PE，目标价11.97元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 医院扩张缓慢

   2. 器械研发/商业化风险

   3. 长沙珂信并购进展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。