炜冈科技(001256):标签印刷小巨人,产品拓展+区域扩张打开成长空间-深度研究

# 核心观点

   - 公司深耕标签印刷设备领域，业绩增速向好。2024 年前三季度实现营业收入 3.82 亿元，同比增长 23.01%；归母净利润 0.80 亿元，同比增长 21.10%。

   - 标签&包装印刷行业需求持续增长，消费升级推动产值和产量年复合增速达 3.6%。公司通过“产品拓展+区域扩张”双轮驱动，发布组合式高速全轮转胶印机和数码印刷机新品，打开增量空间。

   - 海外业务表现亮眼，2024 年上半年收入同比增长 84.88%，毛利率显著高于国内水平。同时，公司通过品牌国际化和渠道建设进一步提升海外市场份额。

   - 公司收购衡所华威股权，切入半导体封装材料领域，有望拓展新利润增长点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计 2024、2025、2026 年归母净利润分别为 1.02 亿元、1.37 亿元、1.74 亿元，对应 EPS 分别为 0.71 元、0.96 元、1.22 元。

   - 对应 PE 分别为 39.89 倍、29.64 倍、23.27 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   市场竞争风险、原材料价格波动风险、研发及技术创新风险、人民币汇率波动风险等。

  

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