盈康生命(300143):医院板块平稳增长,器械板块国际化实现突破-2024年报点评

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：2024年公司实现收入15.59亿元（同比+6.01%），归母净利润1.15亿元（+14.92%），扣非归母净利润0.83亿元（-19.46%）。2024Q4季度收入3.32亿元（-9.76%），归母净利润0.33亿元（+415.24%），扣非归母净利润0.07亿元（-41.23%）。

   2. 医疗服务：肿瘤特色持续深化，AI创新应用赋能升级。2024年医疗服务收入11.9亿元（同比+3.76%），门诊49.7万人次（+4%），入院4.9万人次（+6%）。肿瘤收入占比31.9%，四川友谊医院和苏州广慈医院分别实现收入5.8亿元和5.3亿元，肿瘤收入占比分别为25.6%和37%。

   3. 医疗器械：高端产品国产化推进，海外渠道拓展取得突破。2024年医疗器械收入3.7亿元（同比+14.05%），外销收入同比增长22.22%，在欧洲、东南亚、南美等市场实现空白国家突破；经销收入同比增长26.32%。

   4. 收购进展：2025年3月，公司以现金支付方式收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，交易金额3.57亿元。长沙珂信肿瘤医院为一家三级肿瘤专科医院，一期编制床位420张，2023年/2024前三季度营业收入分别为2.6亿元和2.7亿元，净利润分别为3293万元和3343万元，保持良好增长趋势。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.16亿元、1.74亿元和2.15亿元，对应当前市值的PE分别为67倍、45倍和36倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业政策不确定性风险，医院盈利爬坡不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。