城投控股(600649):收入增长利润承压,现金分红比例提升-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 公司收入增长显著，但利润承压，主要由于结转毛利率下滑和投资收益减少。

   - 2024年实现营业收入94.32亿元，同比增长268.6%，归母净利润2.43亿元，同比下降41.58%。

   - 公司销售规模大幅增长，签约销售额达177.3亿元，同比增长116%，新增土储优质且集中在上海。

   - 现金分红比例提升至41.28%，并承诺未来三年累计现金分红不低于归母净利润的35%。

   - 公司待结转资源充裕，现金流稳健，投资板块运作平稳，融资成本下降。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.1、8.4、9.9亿元（原值为18.4、20.8亿元）。

   - EPS分别为0.24、0.33、0.39元，对应PE为18.0、13.2、11.1倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 上海销售市场下行、公司城市更新拓展不及预期。

  

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