中国软件(600536):打造操作系统、数据库央企龙头-深度研究报告

# 核心观点

   1. 央企软件龙头：中国软件是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）旗下的核心高科技上市公司，定位为“软件行业国家队”，专注于网络安全与信息化领域。公司依托 CEC 的资源，构建从操作系统、数据库到应用产品的软硬件产品链条，支撑国家网信事业战略科技力量建设。

   2. 操作系统与数据库国产化加速：

   - 操作系统：国产操作系统逐步迈入好用易用阶段，市场规模稳步增长，渗透率提升显著。

   - 数据库：受益于政策支持和市场投入加大，国产数据库市场份额持续提升，未来市场规模预计保持高增长。

   3. 核心资产优势明显：

   - 麒麟软件：国产操作系统领军企业，连续 13 年蝉联中国 Linux 市场占有率第一名，营收和净利润实现显著增长。

   - 达梦数据：国内领先的数据库企业，产品性能接近海外主流数据库，专利数量领先，2024 年营收同比增长 31.49%，净利润率达 34.67%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计公司 2024-2026 年营收分别为 57.58 亿元、65.45 亿元和 74.59 亿元，同比增速为 -14.4%、+13.7% 和 +14.0%。

   - 净利润：预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 -3.93 亿元、1.17 亿元和 2.28 亿元，同比增速为 -60.9%、+129.9% 和 +93.8%。

   - 评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济波动；政策落地进展不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。