中国石油(601857):逆势稳健增长,业绩再创历史新高-2024年报点评

# 核心观点

   1. 经营业绩逆势稳健增长：2024年公司实现营收29379.81亿元，同比-2.48%；归母净利润1646.76亿元，同比+2.02%，在油价下行背景下连续三年创历史新高。

   2. 分板块表现分化：油气和新能源、天然气销售板块增利明显，炼油化工和新材料、销售板块受行业景气度影响利润下滑。

   3. 油气增储上产成效显著：全年油气当量产量17.97亿桶，同比+2.2%，其中原油产量稳中有增，天然气产量较快增长。

   4. 炼化转型升级加快：化工产品商品量和新材料产量均创历史新高，产品结构持续优化。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1819.90亿元、1938.78亿元、2041.72亿元，同比增速为+10.51%、+6.53%、+5.31%，对应PE分别为8.13X、7.63X、7.24X。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观需求不及预期，油价波动风险，地缘风险，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。