东方财富(300059):业绩弹性显现,AI+金融布局深化-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：东方财富2024年实现营业总收入116.04亿元，同比增长4.72%；归母净利润96.10亿元，同比增长17.29%；ROE（加权）为12.64%，同比提升0.70个百分点。

   2. 业务增长：经纪、两融业务市占率提升，股基交易额市占率为4.71%，同比提升0.70个百分点；两融余额市占率为3.08%，同比提升0.36个百分点。自营业务收入同比增长50.79%，成为盈利增长的主要驱动力。

   3. 基金代销：天天基金非货币基金保有规模为6113.62亿元，同比增长11.24%；权益类基金保有规模为3823.76亿元，同比下降5.09%。第三方销售机构中仅次于蚂蚁基金。

   4. 费用管控与AI布局：销售费用同比减少31.24%，管理费用基本持平，费用率优化明显。公司加大AI研发投入，推出“妙想投研助理”，助力金融业务效率提升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：2025-2027年分别为127.03亿元、140.36亿元、158.59亿元。

   - 净利润预测：2025-2027年分别为107.17亿元、120.22亿元、137.33亿元。

   - 评级：维持“买入”评级，目标价未明确。

  

   # 风险提示

   政策落地不及预期、资本市场大幅波动、行业竞争加剧。

  

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