赤峰黄金(600988):矿产金产量稳步增长,净利润显著提升

# 核心观点

   1. 收入与利润增长显著：2024年公司实现营业收入90.26亿元，同比增长24.99%；归母净利润17.64亿元，同比增长119.46%。

   2. 矿产金产量稳步提升：全年黄金产量达15.16吨，同比增长5.60%，其中国内矿山贡献3.91吨，同比增长14.6%，境外矿山贡献11.25吨。

   3. 降本增效成效显著：矿产金销售成本同比下降0.76%，全维持成本同比增加5.25%；期间费用率下降明显至7.88%，同比下降1.91个百分点。

   4. 重点项目推进产能提升：五龙矿业、吉隆矿业等项目进展顺利，预计未来将逐步释放增量产能。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.27/29.96/33.77亿元，分别同比增长48.90%/14.06%/12.69%，对应EPS为1.41/1.60/1.81元。当前股价对应P/E分别为16.3/14.3/12.7倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   商品价格波动风险；美联储降息不及预期；安全和环保风险；境外投资国别风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。