航天电器(002025):以推动"三创新"为抓手,加速业务向整体解决方案转型升级-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩承压：2024年公司实现营业收入50.25亿元，同比下降19.08%；归母净利润3.47亿元，同比下降53.75%。主要原因是防务产业阶段性需求放缓及产品结构调整。

   2. 技术创新与新产品发展：公司在高速互连、无线传输等领域取得显著进展，新质新域及战略新兴产业收入占比超过30%，新产品订货增长较快。

   3. 重点任务完成：圆满完成神舟十八、十九号载人飞船等国家重大工程配套任务，并通过收购拓宽民用电机产业发展空间。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025年归母净利润预测值为7.53亿元，对应PE为34倍；

   - 2026年归母净利润预测值为10.06亿元，对应PE为25倍；

   - 2027年归母净利润预测值为12.28亿元，对应PE为21倍。

   维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1）宏观经济波动风险；

   2）市场或业务经营风险；

   3）管理风险；

   4）应收账款增加的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。