兴发集团(600141):特种化学品等销量稳步增加,发布25年员工持股计划促长久发展-公告点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长：2024年公司实现营收283.96亿元，同比增长0.41%；归母净利润16.01亿元，同比增长14.33%；扣非后归母净利润16.00亿元，同比增长21.79%。

   2. 主要产品销量增长：特种化学品、农药、肥料、有机硅产品销量分别为51.4万吨、24.5万吨、128万吨和25.0万吨，同比分别增长14.4%、42.8%、3.4%和33.5%。

   3. 毛利率变化：特种化学品和肥料业务毛利率提升，而农药及有机硅业务毛利率下降。

   4. 员工持股计划：公司发布2025年员工持股计划，筹集资金上限为2.97亿元，涉及1516人，旨在提高职工凝聚力和促进长期发展。

   5. 重点项目推进：磷矿资源端及产成品端多个项目建成投产，提升公司在微电子新材料、农药、硅基材料等领域的综合实力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.92亿元、24.41亿元和28.78亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期，环保及安全生产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。