峰岹科技(688279):24业绩符合预期,看好公司未来传感器产品放量-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年实现营业收入6亿元，同比增长45.94%；归母净利润2.22亿元，同比增长27.18%；扣非归母净利润1.88亿元，同比增长59.17%。

   2. 下游业务结构变化：小家电、电动工具、出行运动等行业的营收占比从2023年的70.99%下降至62.43%，白色家电占比从14.45%上升至19.64%，汽车电子占比从5%上升至7.35%。未来看好白色家电、汽车电子、服务器散热风扇等下游领域放量。

   3. 研发投入与费用率：公司2024年期间费用率为28.17%，同比提升1.15个百分点；其中研发费用率为19.44%，同比下降1.14个百分点。毛利率为53.24%，同比下降0.23个百分点；净利率为37.04%，同比下降5.46个百分点，主要受利息收入和政府补助影响。

   4. 产品优势：公司在BLDC电机驱控芯片领域国际领先，国内市场占有率4.8%。公司拥有技术背景深厚的管理层、强大的研发团队以及自主知识产权的电机驱控处理器内核ME，相比传统ARM8051内核具有更低的成本和更高效率的优势。

  

   # 盈利预测与评级

   - 收入预测：2025-2027年分别为8.50/12.14/17.55亿元，同比增速分别为41.6%/42.9%/44.5%。

   - 净利润预测：2025-2027年分别为3.28/4.82/7.36亿元，同比增速分别为47.5%/46.9%/52.8%。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   新产品研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，代工厂商产能受限风险，行业竞争严重加剧风险，宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。