张江高科(600895):归母净利润同比增长,"投资+培育"持续壮大-公司信息更新报告

# 核心观点

   1. 归母净利润同比增长：张江高科2024年实现归母净利润9.82亿元，同比增长3.64%，主要得益于金融资产公允价值上升。

   2. 营收规模下降：公司2024年营业收入为19.83亿元，同比下降2.09%，主要由于产业地产销售收入减少。

   3. 租赁收入微增，销售业务毛利率下滑：租赁业务收入同比增长0.25%，但空间载体销售收入同比下降4.70%，毛利率下降14.62个百分点。

   4. “投资+培育”持续壮大：公司基金直投累计规模超95亿元，重点布局集成电路、生物医药及器械、新能源汽车等领域，并参与上汽集团智己汽车B轮融资和EDA创新中心投资。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.3亿元、14.6亿元、15.2亿元，对应EPS为0.86元、0.94元、0.98元。

   - 当前股价对应PE分别为29.1倍、26.6倍、25.6倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   地产行业销售下行风险、政策调整导致经营风险、产业投资风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。