光大银行(601818):稳步夯实拨备,分红率站上30％

# 光大银行财务表现与盈利预测分析

   1. 2024年财务表现

   - 营业收入：2024年营业收入为135,415百万元，同比下降7.05%。这是连续第二年下降，但降幅有所收窄（2023年同比下降3.92%）。

   - 净利润：归母净利润为41,696百万元，同比增长2.22%，延续了2023年的增长趋势（2023年同比增长8.96%）。

   - 资产质量：

   - 不良贷款率为1.25%，与2023年持平。

   - 拨备覆盖率为180.59%，较2023年的181.27%略有下降，但仍保持在较高水平。

   2. 盈利预测（2025-2027年）

   分析师对光大银行未来三年的盈利进行了预测：

   - 2025年：预计归母净利润为43,058.9百万元，同比增长3.27%。

   - 2026年：预计归母净利润为45,048.5百万元，同比增长4.62%。

   - 2027年：预计归母净利润为47,597.4百万元，同比增长5.66%。

   3. 投资评级

   分析师维持“买入”评级，并指出：

   - 光大银行2024年实现了业绩稳健增长和资产质量整体平稳。

   - 分红率的提升进一步夯实了高股息优势（当前股息率为7.25%）。

   - 当前股价对应2025年PB为0.44倍，估值具有吸引力。

   4. 风险提示

   分析师提醒投资者关注以下潜在风险：

   1. 经济复苏低于预期：若经济复苏不及预期，可能对银行的贷款需求和资产质量产生负面影响。

   2. 息差长期持续承压：净息差（NIM）可能因市场利率变化或行业竞争加剧而进一步收窄。

   3. 资产质量超预期劣化：尽管当前不良率稳定，但若经济环境恶化，可能导致资产质量指标出现波动。

   5. 总结

   光大银行在2024年实现了稳健的业绩增长和良好的资产质量管理。尽管面临一定的外部风险，但其高股息优势和较低估值为投资者提供了较高的安全边际。建议投资者关注宏观经济环境变化以及银行未来的息差表现。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。