小商品城(600415):业绩增速亮眼,全球数贸中心建设提速-2024年报业绩点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现亮眼：2024年公司实现营业收入157.37亿元，同比增长39.27%；归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%；扣非后归母净利润29.83亿元，同比增长20.84%。核心财务指标连年创历史新高。

   2. 全球数贸中心建设提速：义乌国际商贸城市场持续繁荣，日均客流、车流及外商到访量均创近10年新高；全球数贸中心项目涵盖五大功能模块，计划于2025年至2026年间陆续开业。

   3. AI赋能业务增长：公司通过AIGC技术赋能小商品商贸应用领域，打造“数字老板娘”IP，新增使用自研AI产品的商家超1.9万家，Chinagoods平台营收同比增长102.05%。

   4. 国际贸易枢纽定位清晰：公司致力于构建三大生态系统（商品展示交易生态、配套服务生态、贸易服务生态），巩固全球小商品供应链优势地位，服务国内国际双循环新发展格局。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025年/2026年/2027年公司营业收入分别为196.37亿元/243.13亿元/296.38亿元，同比增长24.78%/23.81%/21.90%；归母净利润分别为39.10亿元/50.03亿元/64.16亿元，同比增长27.20%/27.97%/28.23%。对应PE分别为20.8X/16.2X/12.7X。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济波动风险、外需不足的风险、新业务发展不及预期、关税及贸易摩擦风险、竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。