金雷股份(300443):2024经营短暂承压,25Q1交付景气+产品涨价加速业绩释放

# 核心观点

   1. 收入端：2024年公司实现营收约19.67亿元，同比增长1.1%；其中风电主轴营收同比下降13%，但其他精密轴和铸件营收分别增长29%和450%。Q4营收同比增长7.30%，环比亦有增长，主要因出货量增加。

   2. 盈利端：全年归母净利润1.73亿元，同比下降58.0%；毛利率为21.3%，同比下滑，主因产品降价。Q4毛利率约18.49%，承压明显。

   3. 未来展望：公司预计2025年陆风装机高增，叠加大铸件涨价，有望实现量利双增。同时加速开拓海外及布局轴承等新业务，打开成长空间。

  

   # 盈利预测与评级

   分析师预计2025年归母净利润约4.5亿元，对应PE约15倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1、风电行业装机不及预期；

   2、风电主轴行业竞争格局恶化。

  

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